吡啶氯化仍有延展性，草铵膦打开空间(14)

吡啶氯化仍有延展性，草铵膦打开空间

公司深度研究

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东吴证券研究所

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图表16：可比公司估值

公司

总市值 （亿元）

收盘价

EPS P/E P/B

利尔化学 78.18 14.91 0.40 0.70 0.91 37.53 21.31 16.47

3.53 扬农化工 148.10 47.79 1.42 1.89 2.44 26.72 25.28 19.59 3.97 海利尔 52.94 4

4.12 1.63 1.99 2.55

22.22 17.27 3.48 湖南海利 23.11 7.06 0.04 0.08 0.13 244.18 93.26 53.24 2.94 长青股份

52.81

14.69 0.45

0.67 0.86

38.63

21.77

17.11

1.77

资料来源：wind （除利尔化学外为wind 一致预期），东吴证券研究所

7.3. 风险提示

7.3.1. 草铵膦投产不达预期的风险

公司广安基地草铵膦采取的是新工艺，具备一定的技术工艺难度，存在投产进度不达预期的风险。

7.3.2. 产品价格大幅下降的风险

农药原药是公司收入的主要来源，原药产品具有较强的周期性，或存在价格大幅波动的风险。草铵膦未来新投产产能较多，竞争主体增加后，价格有下降的可能。