仅是祈愿2014年2月份公司推出核心骨干员工中长期激励基金计划，以5年为一个周期进行考核，根据ROE 高低分为三个累积递进的比例确定提取额度。提取后分配给激励对象，由激励对象从中取出80%资金直接从二级市场购买股票，且设定了3年不允许减持的规定；
2017年8月利尔化学拟出资8039.853万元收购比德生化45%的股份，但是要求比德生化股东收到转让款后，必须将获得转让款的不低于25%（税后）的部分用于从二级市场购买利尔化学的股票，并承诺锁定三年。
公司的经营管理团队采取的激励机制较为有效，较好协调了技术管理人员的短期积极性和长期利益。
7. 盈利预测与财务分析
7.1. 基本假设
公司广安基地的草铵膦2018年投产产能2800吨，2019年投产6450吨，2020年全部达产。2018年及以后草铵膦价格假设为13万元，不考虑价格波动。
制剂营收与原药营收比例假设为0.3:1。
7.2. 盈利预测与财务分析
公司传统原药和制剂业务稳步发展，未来的增量主要来自于草铵膦的投产和放量。 我们预计公司2017-2019年营业收入分别为26.93亿元、31.11亿元和47.12亿元，净利润分别为3.67亿元、4.75亿元和8.61亿元， EPS 分别为0.70元、0.91元和1.64元，对应当前股价PE 分别为21X 、16X 和9X 。草铵膦市场前景较为广阔，公司远期有望凭借先进技术和低生产成本成为草铵膦龙头。参考同行业估值水平，基于公司草铵膦的成长性，我们给予一定的估值溢价，认为20-25X 为合理估值水平。首次覆盖，给予“买入”评级。
图表15：分版块盈利预测（单位：亿元）
2017
2018 2019
