暮色重山理想中的债券市场透明度至少应该达到这样为建立和维护良好的市场环境，除了强化外
一种程度：对于市场所有的参与者乃至关注者而
部监管外，更需要每一位市场成员从自身做起，完
言，有关市场价格的及时数据是可见的和可以理善投资研究体系，强化内控职能。一是投资机构管
解的。【５】为此，一是应该建立健全实时的交易信息
理者高度重视并充分认识债券交易的内在风险隐发布系统，并尝试向全社会公开；二是创建债券市
患，指导内控工作顺利开展。二是建立完整的投资场交易信息数据库，便于市场和其他监管者履行交易管理机制，包括对投资品种的定价程序、询价对债券交易的监督管理职能；三是形成合理高效记录留痕等。在投资交易中，确保投资经理、研究的实时监控机制，通过由外至内的监督管理，有效
员、交易员各司其职，以实现前、中、后台相互分离遏制不法交易尤其是蓄意异常交易行为，以确保
和监督制衡。对交易询价记录需多名交易员共同
债券市场规范高效运行，逐步培育市场投资者信确认，留痕备查。三是建立科学严密的内部风险控
心。
制机制，强化内控部门的监督职能。内控部门设立
此外，为提高债券市场信息效率，加强对债务专职人员，监查公司日常的债券交易情况，撰写债人财务信息披露也是十分必要的。相对于股票投券交易情况监查报告，通过对比中债估值数据、双资，债券投资具有定期付息、到期还本的现金流支边报价、近期市场成交以及相关品种的收益率状
付特性，格外要求投资者能够随时了解发债主体
况，综合考察公司债券投资交易行为的适当性。
的财务与经营状况，并以此评估其未来偿付能力，
参考文献：
以便于及时调整投资策略。因此，一个成熟的债券［１】何杰．证券市场微观结构理论叨．经济导刊，２０００（５）：
市场要求有比股票市场更加完善的信息披露机
３１—３８．
制，对透明度的要求程度更高。
【２】拉里 哈里斯．监管下的交易所【Ｍ】．北京：中信出版４．健全相关法律法规，加强业务监管
社，２０１０：６７．
