北船余音20. 货币是否存在挤出效应？为什么?
货币政策不存在挤出效应。国家运用货币政策工具：改变法定准备金率、改变再贴现率、 公开市场业务等本质上都是有中央银行通过降低或增加商业银行的准备金率来改变市场上
货币的供给，而商业银行的信贷业务最终改变的是企业或者个人的收入。
入增加和市场总需求增加额双重刺激下，
企业必然会增加投资，这与“挤出效应”
的本质相 违背，因此，货币政策下不存在挤出效应。
21. 画图说明双松的政策效应。
在图中，曲线LM 0与曲线IS o 的交点为初始均衡点，此时均衡利率为 r o ,初始均衡产出 为Y 0。曲线LM 与曲线IS i 的交点为执行双松政策后的均衡点，其对应的均衡利率为 衡产出为丫1。Y i - Y o = Y 0Y 1即为双松政策的产出效应。由图可见，双松政策对利息率的影 响较小，而产出效应较大。
单独执行的扩张性财政政策一方面扩大了总需求，一方面刺激利率提高，从而产生了 挤出效应。但是，在配合以扩张性货币政策的情况下，扩张货币会抵销利息率提高的效应,
使利息率的提高大大受到限制，
甚至可以使利息率保持不变。这样，挤出效应大为削弱以致 为零，而产出效应非常显著。
22. 画图说明双紧的政策效应。市场上货币流通量 的增加，其中私人收入增加将刺激人们的居民的需求,
从而增加市场的总需求，而在企业收
r i ,均 双松政策效应
