柒夏
1 背景介绍
1.1 中兴通讯公司背景及发展历程
中兴通讯股份有限公司（英语全称：Zhongxing Telecommunication Equipment Corporation简称：中兴通讯，ZTEA股：000063，H股：763），中兴通讯生产产品包括无线、光传输、数据通讯、能源配套、云计算、手机以及个人和家庭业务等，在通讯行业覆盖面广泛。中兴通讯公司的总部在广东省深圳市南山区科技南路55号，其使命和愿景是成为积极满足客户、回报员工、回馈客户和贡献社会的业界标杆。
1985年深圳市中兴半导体有限公司作为中兴通讯前身成立，第二年开始进行自主研发。1995年公司开启国际化战略。1997年，中兴通讯在深圳证券交易所上市。21世纪开局之年中兴通讯销售额首破百亿人民币，并致力于CDMA（Code Division Multiple Access, 码分多址）产品研发。2001年开始TD-SCDMA（Time Division-Synchronous Code Division Multiple Access, 时分同步码分多址）产品研发工作。2003年创办企业大学中兴通讯学院。2004年于香港证券交易所成功上市。2005年公司开始进军MTO(MultinationalOperator,跨国运营商)，着重拓展国外运营商市场。2007年，入选“影响中国十佳上市公司”，GSM（Global System for Mobile Communication, 全球移动通信系统）设备供应商中发展速度最快，成为全球四大通讯设备商之一。2008年，成为全球IT企业百强。2009年连续五年当选“中国最受尊敬企业”。2010年，终端出货量突破2亿部，居中国厂商第一，累积专利申请数量超过30000件。2011、2012年技术方面全面开花，创下多项世纪记录。2013年，成为年度中国品牌500强，在全球专利拥有5.2 万件，国际专利申请量居全球第二。
以中兴、华为为代表的本土通信设备制造行业经历了学习期,模仿期，现在已
经进入了具有完全知识产权的独立研制阶段。未来的中兴人将会在通信领域以现今创下的良好局面，继续以创新和服务为势头，书写公司的辉煌篇章。
1.2 行业分析
从1882年第一台电话在我国开始使用以来的近100多年时间里，我国通讯业一直滞后。直到1998年3月，中国政府机构改革，成立了信息产业部，实施邮政和电信业务分营。2000年，我国电话用户增加到2亿户，五年后又猛增五亿达到了7亿户，2013
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年约有14多亿户左右，而这十几年时间更是在在质量上取得了历史性的突破。我国通信行业不仅在21世纪开始的几年时间内便取得令世界为之惊叹的发展成果，更是大大改变了国内人民生活的方式，甚至给各其他领域的发展带来了翻天覆地的变化近几年来我国的通信业持续高速发展，发展速度一直保持在30%左右。在多年之前，通信业依然是我国发展的重要制约因素，而今恰恰相反的是随着我国通讯社业的发展，不仅改变了本产业自身的局面，还推动了国内整个经济发展方式的重要转变，如今的国内通信设备建设在国内外已具有相当水平。
根据数据统计：2011年我国通信设备制造业主营业务收入达11653亿。2012年我国通信设备制造业主营业务收入达13555亿 ，同比增长14.03%。2013年我国通信设备制造业主营业务收入达16526.45亿 ，同比增长21.92%。这让我们看到了我国通讯设备制造业近几年来良好并持续增长的发展趋势，随着全球信息技术的的不断发展革新，势必带动通讯产业的不断创新改革，企业纷纷改进技术、改善经营管理，提高企业劳动生产率加入到新一轮竞争之中，同时国家也会对信息产业、基础设施产业和高新技术产业进行大力扶植和提供优厚政策支持。因此，我们有理由相信，通讯设备制造业仍拥有广阔发展空间。
当然，我们也不能盲目乐观。近年通讯行业几家大型企业面临的窘困局面也为我们敲响了警钟：北电网络破产、摩托罗拉拆分为政府和企业业务两部分、诺基亚退出手机市场、诺基亚收购通讯设备商阿尔卡特朗讯。如今4G(The 4th Generation Mobile Communication Technology, 第四代移动电话行动通信标准)大幕已经拉开，通讯设备商们竞相逐鹿，对于技术发展后起的国内通讯设备商而言仍然要以务实为重。
1.3 中兴通讯公司2012-2014年营业收入状况分类 1.3.1 按市场分类
表12012-2014年中兴通讯公司按市场分类营业收入状况
营业收入 2012年 2013年 2014年
国内市场 （亿元） 395.6 356.3 405.8
国内市场 占全年比 47.00% 47.40% 49.80%
国际市场 （亿元） 446.6 396 408.9
国际市场 占全年比 53.00% 52.60% 48.80%
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1.3.1.1 国内市场营业收入
图12012-2014年中兴通讯公司国内市场营业收入
国内市场营业收入反映的是企业在国内市场日常经营中主营业务和其他业务的总经济流入。通过图1可知，中兴通讯公司2012-2014年营业收入趋势是先下降在上升，其中2014年收入最高，2013年最低。 1.3.1.2 国际市场营业收入
图22012-2014年中兴通讯公司国际市场营业收入
图2中，中兴通讯公司2012年-2014年国际市场营业收入呈现先下降再小幅回升的趋势。其中2012年收入最高，2013年最低。
1.3.1.3 国内市场和国际市场占全年营业收入比对比
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图32012-2014年中兴通讯公司国内市场和国际市场占全年营业收入比对比
通过对中兴通讯公司2012-2014年国内市场和国际市场占全年营业收入比对比，不难发现两大市场占比差值不大，均在50%左右徘徊，说明其国内市场和国际市场业绩都是主要增长点。由趋势来看，从2012年由国际市场高于国内市场占比逐步向平分占比靠近，逐渐缩小了两大市场差距；2014年国内市场占比超过国际市场，并有继续增加的趋势。 1.3.2 按产品分类
表2 中兴通讯公司2012-2014年按市场分类营业收入状况
产品（亿元） 2012年 2013年 2014年
运营商网络 416 407 467.7
终端 258.4 217 231.2
其他 167.8 128.3 115.8
图4 2012-2014年中兴通讯公司按产品分类营业收入状况
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通过按产品分类，我们可以发现，2012-2014年中兴通讯公司营业收入主要来源运营商网络和终端两大部分，其中运营商网络一块占有较大比重，这也是其主营业务，因而利润的来源也会主要源于主营业务而不是非主营业务，这可以保证企业经营成果的稳定。
2 财务分析概述
2.1 财务分析的含义
财务分析又称财务报表分析。财务分析即主要以财务报表和其他资料为依据和起点，采用一些列专门的分析技术和方法，对分析对象的财务状况进行价值、量化分析，并得出相关结论。需要在这里指出的是，当今社会的经济环境不管是理论或实践上都在不断地发展变化，财务分析也面临着学科和事实的考验。财务报表的分析是对企业各项活动的分析，在分析者对分析的目标确定以后，便开始搜集、分类并保管好所需要的数据和相关资料，进而进行财务报表分析，并适当作出评价，最后编写完成分析报告。
2.2 财务分析的目的
财务分析的目的受财务分析主体和财务分析服务对象所制约。其服务对象包括：投资者、经营者、债权人、供应商、客户、政府部门、竞争对手、社会公众等。财务分析主要有以下目的：评价企业偿债能力、评价企业营运能力、评价企业获利能力、评价企业发展趋势等。
2.3 财务分析的主要方法
财务分析的方法有很多，以下列举的比较分析法和因素分析法是常用的分析方法。 2.3.1 比较分析法
比较分析法,我们常常在实际分析中将指标的统一性多样性结合使用。比如我们选择连续几期指标作对比并分析得出结论，或选择同行业相同指标进行对比分析。对于选定的指标，我们又可以按照指标的总量或其占总量百分比来进行比较。 2.3.2 因素分析法
因素分析法即将某一个总指标分解为多个因素，然后逐个分析每个因素对总指标总额的影响度。
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