回眸一笑季度的销售收入，通过延长数期实现促销的迹象较明显。
3、2012年销量超过产量5.6万台，年底存货相应得到控制，其中成品16.3亿元，占71.3%（2010年底占75.8%、2011年底占76.8%），成品约88万台、2.2个月销量。但结合报告期库存量来看，申请人存货总量仍保持在较高位。
4、其他应收款主要包括惠民工程补贴2702万元、关联往来3017万元、员工借款1446万元、出口退税288万元。其他应付款主要是应付押金。
5、高增长的经营性应收款项使申请人经营占用资金由2011年底的55.9亿元增加到报告期64.7亿元，生产运营周期约200天。为缓解经营压力，刚性负债由2011年底的51.9亿元增至报告期的58亿元（含8亿元建行承销的1年期短券），刚性负债占比由86%增至88%，对授信的依赖性继续增强，长短期偿债指标削弱，偿债压力有所加大。
6、2010年平均产品单价约1650元/台，2011年约1813元/台，2012年约1844元/台。高附加值产品的销售比例增长，一定程度上克服了原材料和用工成本上涨的压力，但“节能空调惠民工程补助”政策使空调厂家“让利”销售，导致盈利能力较差：（1）、2011年营业亏损2.06亿元，依靠2.4亿元的营业外收入（其中惠民工程补贴：2.16亿元）维持盈利，但盈利水平极低。（2）、2012年营业利润2354万元，凭借1.3亿元的营业外收入（其中惠民工程补贴：1.16亿元）实现1.36亿元的净利润。（2012年国家重启节能空调惠民工程补助，补贴期限自2012-6-1至2013-5-31，纳入补贴的空调产品包括一、二级定速和变频空调，补贴金额每台180元～400元。）
7、2012年的经营现金净流入11.5亿元，经营现金流弥补投资、筹资净支出后，实现2.5亿元的净现金流入。
8、总的来看，申请人保持较强的资产实力，但增长势头有所放缓（略优于行业平均水平，但与前列对手相差较大），市场占有率略有下降。同时，在销售环节对下游的议价能力降低，应收款持续高速增长，周转效率不断下降，营运能力偏弱。此外，在竞争激烈以及原材料成本、用工成本以及财务成本不断上涨的环境下，申请人处于微利经营状态，经营利润未能有效缓解资金压力。
三、融资情况、合作情况、授信需求 （一）、银行授信情况
据经办行调查，申请人目前已在21家银行取得授信，额度合计62.9亿元。
授信银行的主要变化情况：新增授信行4家（平安银行1.5亿元、广州农商1.5亿元、华兴1亿元、大新0.7亿元）、退出授信行2家（渣打0.5亿元、汇丰0.5亿元）；建行、中行等9家授信行共增额12.12亿元，我行减额3亿元、法兴减额1亿元。申请人目前额度比上年合计增加11.82亿元，授信环境良好。
