上市公司投资价值研究(3)

感情洁癖 分享 2021-04-05 下载文档

了公司在行业中的竞争地位。公司提供的产品竞争能力、市场份额、品牌战略等的不同,通常对其盈利能力产生比较大的影响。一般而言,公司的产品在成本、技术、质量方面具有相对优势,更有可能获取高于行业平均盈利水平的超额利润;产品市场占有率越高,公司的实力越强,其盈利水平也越稳定;品牌已成为产品质量、性能、可靠性等方面的综合体现,拥有品牌优势的公司产品往往能获取相应的品牌溢价,盈利能力也高于那些品牌优势不突出的产品。分析预测公司主要产品的市场前景和盈利水平趋势,也能够帮助投资者更好的预测公司未来的成长性和盈利能力。

此外, 公司的经营战略直接关系公司未来的发展和成长;管理层的素质与能力对公司的发展也起着关键性的作用。投资者要寻找的优秀公司,必然拥有可长期持续的竞争优势,且具有良好的长期发展前景。

2.公司财务分析。财务分析是公司分析中最为重要的一环,财务报表是公司在一段时间生产经营活动的一个缩影,是投资者了解公司经营状况和对未来发展趋势进行预测的重要依据。上市公司公布的财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表反映公司在某一特定时点的财务状况,反映了该时点公司资产的总额及其结构、企业拥有或控制的资产及其分布情况;利润表反映的是公司在一定时期的生产经营成果,反映了公司利润的来源以及构成情况;现金流量表则反映公司一定时期内现金的流入流出情况,表明公司获取现金和现金等价物的能力。常用财务比率分析,通过财务报表列示的项目之间的关系揭示公司目前的经营状况。通常有以下几大类:

第一类:偿债能力分析,包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析,其代表性指标有流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数等;

第二类:营运能力分析,其代表性指标有存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率等;

第三类:盈利能力分析,其代表性指标有销售毛利率、销售利润率、总资产收益率、净资产收益率等;

第四类:获现能力分析,其代表性指标有销售获现比率、每股经营活动现金净流量、资产现金流量比率等;

第五类:可持续发展能力分析,其代表性指标有资产增长率、销售增长率、收益增长率等。

通过财务比率分析,可以帮助投资者更好的了解上市公司的经营状况,还有助于发现上市公司经营中存在的问题或者识别虚假会计信息。比如:蓝田股份案例分析,就是通过短期偿债能力指标流动比率和速动比率,再结合公司销售收入、现金流量、资产结构的分析,揭露了蓝田股份提供虚假会计报表的真相。


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