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1项目概述 .......................................................... 1
1.2项目背景..................................................... 1 1.3项目总投资估算............................................... 1 1.4资金使用计划................................................. 1 2基础数据选定 ...................................................... 1
2.1销售收入测算数据............................................. 1 2.2成本测算数据................................................. 2
2.2.1原材料及燃料动力成本 ................................... 2 2.2.2人力及其他成本 ......................................... 2 2.3利润分配..................................................... 3 3资金主要筹措方式及来源 ............................................ 3 4财务评价 .......................................................... 3
4.1盈利能力分析................................................. 3 4.2清偿能力分析................................................. 3 4.3财务生存能力................................................. 4 5项目不确定性分析 .................................................. 5
5.1盈亏平衡分析................................................. 5 5.2敏感性分析................................................... 5
5.2.1不确定性因素对NPV的影响 ............................... 6 5.2.2不确定性因素对IRR的影响 ............................... 6 5.3风险分析..................................................... 7 6可行性分析 ........................................................ 7
6.1可行性分析概述............................................... 8 6.2可行性研究分析............................................... 8
6.2.1资源条件分析 ........................................... 8 6.2.2市场分析 ............................................... 8
7项目评估 ......................................................... 10
7.1项目评估概述................................................ 10 7.2项目评估结论与建议.......................................... 10
7.2.1项目评估 .............................................. 10 7.2.2项目建议 .............................................. 10
1项目概述
1.1项目名称
某汽车股份有限公司项目 1.2项目背景
专用汽车作为汽车工业的重要组成部分，伴随着汽车工业的发展而迅速发展，预计未来几年内专用汽车的产销量有望保持10%的增长势头。某汽车股份有限公司是安徽省专用汽车重点生产厂。随着市场需求的迅速增加，以及市场预测发展趋势，公司现有生产能力不能满足需求，因此公司决定新建年产5000辆专用汽车的生产能力。 1.3项目总投资估算
（1）项目建设期为2年，第一年投资占30%，第二年占70%，项目建设投资金额为18843.7万元。
（2）流动资金分4年投入，项目流动资金为23635.8万元，为了测算方便流动资金均在年初按当年需求投入。
（3）总投资=建设投资+流动资金=42479.5万元 1.4资金使用计划
根据建设期资金的不同用途可分为建筑工程，4226.7万元；设备购置，5361.1万元；工器具及夹具，7026.3万元；其它费用2230.0万元。具体投资计划参见项目投资计划与资金筹措表。
2基础数据选定
2.1销售收入测算数据
销售收入测算数据如表2.1所示。
产品 代表产品型号 八平柴东风解放 东风解放双桥20T AH5112GSN AH5203GSN 500 1000 16.918 23.507 表2.1
年产量（辆） 售价 （万元/辆） 备注 散装运输水泥车 1
东风双桥24T 三菱搅拌车 五十铃搅拌车 东风搅拌车 垃圾车 15T自卸车 AH5224GSN AH5265GJB AH5272GJB AH5241GJB AH5072ZYS AH3260 合 计 500 700 600 300 800 600 5000 39.49 61.116 61.116 36.663 30.085 47.014 混凝土搅拌运输车 压缩式垃圾车 自卸车
2.2成本测算数据
2.2.1原材料及燃料动力成本
原材料及燃料动力成本如表2.2所示。
序 号 1 1.1 1.2 2 2.1 2.2 2.3 2.4 项目名称 原材料 钢板及型材 外协件 燃料及动力 电能 自来水 汽油 柴油 单价（元）/吨 8998 1023 660 900 3750 3600 年耗量 116000 t 438400 t 12541 MWh 121 kt 16 t 343 t 表2.2
2.2.2人力及其他成本
生产人员为867人，人均年工资及福利3万元；行政管理人员76人，其他人员为36人，其中具体参见制造费用及管理费用估算表。销售费用按照销售收
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入的1%估算。税金按照增值税税率为17%；城市维护建设税税率为7%；教育费附加费率为3%；所得税税率为25%来计算。 2.3利润分配
税后利润提取10%公积金和5%公益金。具体数据参见损益表中各年数据。
3资金主要筹措方式及来源
固定资产资金主要构成是75%为自有资金，25%为银行贷款，贷款年利息为8%。流动资金的使用主要是根据需求年份来，其中30%为铺底资金，70%为银行贷款，流动资金贷款年利率为5.5%。其中固定资产分两年投入，第一年为30%，第二年为70%；流动资金是从达产期的第一年开始投入，分四年分别进行。
4财务评价
4.1盈利能力分析
盈利能力分析主要是通过分析项目资本金现金流量表、投资各方现金流量表、利润与利润分配表进行。 （1）财务现金流量表 全部投资
项目资本金现金流量表是作为动态指标，主要是考量项目资本金财务内部收益率。该项目的内部收益率IRR=46.19%。 （2） 财务现金流量表 自有投资
投资各方案现金流量表在该项目中反应的是自有资金投资，该项目的动态指标是财务内部收益率IRR=56.53%。 （3）利润与利润分配表
利润与利润分配表主要是针对静态指标总投资收益率和项目资本金净利润率来衡量。总投资收益率在达产期的第一年为17%，第二年为27%，第三年为47%，后几年都是76%。资本金净利润率=年净利润/资本金?100%。 4.2清偿能力分析
清偿能力分析主要是从资产负债表、建设期利息估算及还本复习表来进行。其中这三张表都主要是利用静态指标进行估算，其具体内容如下 （1）资产负债表
资产负债表主要是通过资产负债率进行考核，资产负债率=负债/资产其中资产负债率各年变化图如下所示，可见该项目的资产负债情况良好，?100%。
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之后随年限的增加，各年的负债率在逐年减少。从一定角度来看资产负债率维持在40%—60%是比较好的，但是该项目后期的资产负债率的减速。所以企业经营者应当充分考虑这个问题，尽量将企业的资产与负债保持在一个相对平衡的水平，企业经营者另一方面应当考虑的是能否充分利用借入资本带来的好处，在带来好处的同时应当尽可能的降低财务风险。该项目的偿债能力较强。资产负债率如图4.1所示。
40.005.000.00%.00 .00.00.00%5.00%0.003456789101112
系列1图4.1各年资产负债率
（2）还本付息表
项目的偿还期为2.72年，即在投产期第一年即可将借款偿还，所以该项目的偿债能力较强。 4.3财务生存能力
财务生存能力主要是利用财务计划现金流量表来进行分析，其分析指标是静态指标累计盈余资金，在达产期后各年累计盈余资金都为正值，该项目的生存能力较好，企业经营状况良好。各年累计盈余资金如图4.2所示。
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