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《财务管理学》课后习题——人大教材 第二章 价值观念练习题
1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 9310.14（元）
因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。 2. 解：（1） A = PVAn／PVIFAi，n = 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A 则PVIFA16%，n = 3.333 查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法： 年数 年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685 由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。 3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率：
中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26%
（2）计算两家公司的标准差：
中原公司的标准差为：
(40%
0.20
22%)2
0.30
(20%
22%)2
0.50
(0%
22%)2
14% 南方公司的标准差为： (60%
26%)2
0.30
(20%
26%)2
0.20
(
10%
26%)2
0.2024.98%
（3）计算两家公司的变异系数：
中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64 南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
4. 解：股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6%
股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9% 股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6% 众信公司的预期收益= 20003=160.67万元
5. 解：根据资本资产定价模型：Ri种证券的必要收益率为：
RA = 8% +1.5×（14%－8%）= 17% RB = 8% +1.0×（14%－8%）= 14% RC = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4% RD = 8% +2.5×（14%－8%）= 23%
RF
i(RM
RF)，得到四
8.6%+7.9%+7.6%
6. 解：（1）市场风险收益率 = Km－RF = 13%－5% = 8% （2）证券的必要收益率为：Ri×8% = 17%
（3）该投资计划的必要收益率为：Ri0.8×8% = 11.64%
由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。
（4）根据Ri／8％＝0.9
解：债券的价值为： = 1000×12%×PVIFA15%，5 + 1000×PVIF15%，8= 899.24（元） 所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。
第三章 财务分析 RF
i(RM
RF)，得到：β＝（12.2％－5％）RF
i(RM
RF)= 5% +
RF
i(RM
RF) = 5% + 1.5
7..
第五章 长期筹资方式 1．答案： （1）七星公司实际可用的借款额为：1001005% (1
15%)
85(万元)
5.88%
（2）七星公司实际负担的年利率为： 2．答案： 100
(1
15%)
（1）如果市场利率为5%，低于票面利率，该债券属于溢价发行。其发行价格可测算如下：
1000
5 （1+5%） 5 1+5%） t t1 1000
6% 1043元( )
（2）如果市场利率为6%，与票面利率一致，该债券属于等价发行。其发行价格可测算如 下： 1000（1+6%） 5 5 1+6%） t t1 5