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四、计算分析题 1、
【正确答案】 A股票投资者要求的必要报酬率=6%+1.18×(11.09%-6%)=12%(1分)
前三年的股利现值之和=2×(P/A，12%，3)=2×2.4018=4.80(元)
第四年以后各年股利的现值
=2×(1+5%)/(12%-5%)×(P/F，12%，3)
=30×0.7118=21.35(元)(1分)
A公司股票目前的价值=4.80+21.35=26.15(元)(2分)
【该题针对“常用的股票估价模式——阶段性增长模式”知识点进行考核】
【正确答案】 由于目前A公司股票的价格(20元)低于其价值(26.15元)，因此，A股票值得投资。(1分)
【该题针对“常用的股票估价模式——阶段性增长模式”知识点进行考核】 2、
【正确答案】 乙方案的净现值
=50×(P/A，10%，3)/(1+10%)+10×(P/F，10%，4)-100=19.87(万元 ) (1分)
【该题针对“互斥投资方案的决策——项目的寿命期不相等时”知识点进行考核】
【正确答案】 甲方案的年金净流量=25/(P/A，10%，6)=5.74(万元)(1分)
乙方案的年金净流量=19.87/(P/A，10%，4)=6.27(万元)
因此，应选择乙方案。 (1分)
【该题针对“互斥投资方案的决策——项目的寿命期不相等时”知
识点进行考核】
【正确答案】 两个方案的最小公倍数为12年，在最小公倍数内，甲方案获得2笔净现值(第0年、第6年末)，乙方案获得3笔净现值(第0年、第4年末、第8年末)。
延长寿命期后甲方案的净现值
=25+25×(P/F，10%，6)=39.11(万元)(1分)
延长寿命期后乙方案的净现值
=19.87+19.87×(P/F，10%，4)+ 19.87×(P/F，10%，8)=42.71(万元)
因此，应选择乙方案。(1分)
【该题针对“互斥投资方案的决策——项目的寿命期不相等时”知识点进行考核】