PPP模式下新型城镇化建设的投资风险与防范——以城市综合开发为例

王尹:ＰＰＰ模式下新型城镇化建设的投资风险与防范

区域与城市经济

ＰＰＰ模式下新型城镇化建设的投资风险与防范

———以城市综合开发为例

王　尹

(中建未来城市(新疆)投资有限公司?新疆　乌鲁木齐　８３００１１)

[摘　要]认为ＰＰＰ模式下新型城镇化建设中开发企业面临的风险有合规性风险、合作范围风险、融资风险、税务风险及资金回收风险等?指出防控投资风险的方式有合规性风险防控方式、防控合作范围风险方式、融资风险防控方式、税务风险控制及资金回收风险防控?

[关键词]ＰＰＰ?新型城镇化?城镇综合开发?风险控制[ＤＯＩ]１０??１３９３９/ｊ??ｃｎｋｉ??ｚｇｓｃ??２０１９??３３??０２３

１　引言

新型城镇化建设是我国经济增长、结构转型和社会发展的重要战略?也是我国社会经济建设的重要课题?２０１３年党的十八届三中全会正式提出关于新型城镇化建设的六项任务?指明将人作为城市综合开发新型城镇化建设的重要支点?发展潜力较大?进入该领域的大型国有建筑企业、大型房企等越来越多?同时由于城市综合开发项目较为复杂?资金需求量较大?建设和运营周期较长?由此ＰＰＰ模式显示出独特的优势?采用ＰＰＰ模式参与城市综合开发逐渐成为趋势?同时?城市综合开发的内容和范围涉及面广?对合规性要求较严格?对投资方设计能力、施工水准和资本运作等能力要求较高?甚至需要一定产业导入能力?且目前无太多成功模式可借鉴?存在较高的风险?本文将以城市综合开发项目为背景?梳理出城市综合开发中ＰＰＰ项目建设及运营中的风险点?并提出防范措施?

２　开发企业面临的风险

２??１　合规性风险

截至２０１８年３月底?财政部ＰＰＰ综合信息平台已累计２０１８清退管理库项目１１６０个?累计清减投资额１??２万亿元?

三年年国务院政府工作报告将防范化解重大风险作为今后“三大攻坚战”的首要之战?各地政府亦相继出台有关ＰＰＰ规范治理的文件?由此可见?各级政府对ＰＰＰ项目运作的合规性要求将不断提高?ＰＰＰ运作的合规性成为项目能否顺利开展的必要条件之一?２??２　合作范围风险

合同对于项目合作内容等约定不明确?导致项目核心边界条件不清晰?实际操作中?该类ＰＰＰ项目内容十分庞杂?不仅包含土地一级整理、安置区域建设、市政基础设施建设、项目运营?甚至涉及“规划咨询服务”“产业导入及产业发展服务”?且通常实施片区较多?实施复杂?合同约定不明确将增加项目的实施风险?

部分城市综合开发ＰＰＰ项目缺少项目必要的合作内容?如项目运营?代之将不相干的内容以运营的名义盲目捆绑打包?也有部分项目虽然项目合作内容不缺项?但由于项目所在片区自身规划不够完善?项目可研等前期工作不够深入等?导致具体实施内容、规模等不明确?或边实施边规划?由此产生项目核心边界条件不清、项目产出不明的后果?后续项目执行阶段中极易引发争议和实施风险?２??３　融资风险

资金额较大ＰＰＰ模式下的城市综合开发项目通常投资周期较长、投资回收较慢?且存在融资渠道狭窄、融资手、投

段单一、资本退出机制匮乏的问题?社会资本风险较大?这就要求社会投资方具备雄厚的融资能力?拓宽融资渠道和融资方式?以及较强的资本运作能力?因此融资方案的优劣成为项目成败的又一关键所在?２??４　税务风险

计、ＰＰＰ建设施工模式下的城市综合开发业务包括土地整理、产业导入、运营等业务?综合性较强、规划设

?其税务往往具有税种多、税负重的特征?更重要的是对于城市综合开发业务国家税务总局尚未发布明确统一的税收管理办法?其投资收益按何种行业类型征收增值税?以及上述问题对企业所得税造成的影响等相关问题存在政策空白?如果不处理好税务筹划工作?将存在较大税务风险?进而大大增加１其综合投资成本日后?“营改增”全面实施后?尤其２０１８年５月

１７％式?和?税率应用准确与否以及能否及时取得增值税专用发票１１％购进增值税应税货物与建筑业增值税税率分别由降低为１６％和１０％?工程造价面临新的计价方?将对工程报价和投资收益造成较大影响?２??５　资金回收风险

场化程度不高ＰＰＰ模式下的城市综合开发项目一般具有复杂性强、价格调整机制不灵活、实施期限较长等特、市点?再加上政策、管理、市场等因素影响?更增加了资金回收不确定性?

３　防控投资风险的方式

３??１　合规性风险防控方式

合规的ＰＰＰ应包括三个部分?即主体合规、客体合规和程序合规言?(１)这里政府方包括政府及其授权的有关职能部门或事业单主体合规主要是对于政府方是否具备实施权限而

?

位?可代表政府签署ＰＰＰ合同?但国有企业和政府融资平台通常不可以代表政府方签署ＰＰＰ合同?

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