loading16%，M公司所得税率为35%，但没有个人所得税，设所有交易都在完善的资本市场中进行，问：
（1）M公司的价值为多少？
（2）如果M公司借入面值为无负债公司价值的一半的利率为10%的债务，债务没有风险，并且所筹集的债务资金全部用于赎回股票，从而确保公司的经营保持不变，则此时公司的价值变为多少？而权益资本成本为多少？
5. 在A、B两个项目之间进行投资选择，并且只能择其中之一进行投资，A、B现金流如下表所示，如果资本成本为12%，该选择哪个项目？ A项目现金流 时间 0 1 2 3 4 5 6 5800 3 5000 现金流 -20000 5800 B项目现金流 5800 5800 5800 5800 1 5000 2 5000 时间 现金流 0 -10000
利率为12%的复利现值系数和年金现值系数表 n 1 复利现值系数 0.8929 年金现值系数 0.8929 2 0.7972 1.6901 3 0.7118 2.4018 4 0.6355 3.0373 5 0.5674 3.6048 6 0.5066 4.1114
6. 某股票当前价格是50元，一年之后预期股价上涨10%或下跌10%，市场无风险利率为8%，运用二叉树模型计算执行价格为52.5元，期限为一年的欧式看跌期权的价值。
7.简述资本结构理论中融资优先顺序理论（Pecking order）的主要观点和推论。
8．如果我们发现公司宣告增加保留盈余比率后公司股票价格显著上升，这个现象说明投资者更偏好现金红利还是资本利得？用两种相关理论来解释这一现象。
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