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财务管理案例分析总结
姓名：钟 玲
班级：会计086班
学号：08581054
在本次财务管理案例分析中，我们组主要分析的上市公司有东北制药和出版传媒。在这里，我主要对东北制药的一些财务状况进行分析总结。
东北制药集团股份有限公司,简称“东北制药”,是以化学原料药为主,兼有生物发酵、中西药制剂和微生态制剂的大型综合性制药企业。首先，明确东北制药的社会责任报告，然后是对其08-09年的财务指标、筹资状况及股利的分配情况进行系统的分析。
08年到09年，东北制药的净资产收益率略微有所下降，说明公司发展的势头有所减缓。而从08年开始，销售净利率呈上升趋势，表明销售收入占净利率的比例越来越大。资产负债率09年较08年有所下降，权益乘数变化较为平稳。 公司 销售毛利率% 东北制药 太极集团 哈药股份 华北制药 行业平30.85 9.95 9.81 15.92 30 -15.56 -7.50 -82.87 32.35 9.05 7.18 12.58 23.58 0.91 0.6 2.99 32.96 销售净利率% 11 总资产收益率% 9.36 净资产收益率% 22.03 均水平
对于销售毛利率、销售净利率、总资产收益率和净资产收益率的分析是与其他相关公司进行对比式分析，相比较之下，东北制药的销售净利率远远高于太极集团与东北制药，略高于哈药股份，表明起销售收入占净利润的比例较高，获利能力强。
另外就是东北制药的应收账款周转率率高于哈药、华北制药、低于太极集团，说明东北制药的应收账款管理能力相对还是较弱，根据财报信息可以看出，其主要原因是关联企业间的应收账款回收有难度。与竞争对手相比较，东北制药的流动倍率、速动比率、利息保障率都处于较高的水平，但是与同行业的平均值比较，其偿债能力较低；其中，流动比率偏低是由于企业的整体搬迁导致建造厂房、购买设备，从而使得固定资产固定资产的比例增大，但是待公司整体搬迁结束后，后期公司的情况将会有所改善。综合看东北制药的偿债能力尚需加强。
通过前面的主要财务指标分析、资产负债结构分析、盈利能力分析、期间费用分析、现金流量分析、杜邦分析、及同行业对比分析等财务分析中，我们可以看出从08年到09年，东北制药经历了一个从辉煌到稳定的发展过程，其获利能力及发展能力在同行业中有很强的优势，但是偿债能力及经营能力尚需提高，同时，根据历史数据可以看出，东北制药的VC产业给其带来了很好的收益，但是需要注意未来市场VC价格下降会严重影响其收益状况，因此务必需要提高其自
主研发的能力，为其带来更多的有竞争能力的产品。
筹资状况
股权融资 首发A股 债券融资 09东药债
通过对东北制药的筹资情况进行分析，可以看出，东北制药的主要筹资方式是通过借款，还有发行股票及债权的方式筹资。结合现金流量表中筹资活动产生的现金流量的部分，2010年取得借款金额为1553400000，占现金流入总量的27.09%，可见借款是东北制药筹资的主要方式。另外东北制药所用来偿还的现金有2055420000，占现金流出总量的比重是29.44%而支付偿还利息和分配股利的金额是164399000，占现金流出总额的2.35%。这就是东北制药的筹资的大概状况。另外从借款取得的现金数额可以看出东北制药通过银行筹集资金的能力较强。从收集的相关数据中可以看出大部分情况，东北制药公司分配的股利都是增加的。
从三方面着手对东北制药进行分析，可以较为整体的了解其主要的
发行日期 2009-11
5
-2
100
6
7.05%
发行日期 1996-5-4500
4
债券年限（年）
发行价（元）
筹资金额（万
票面利益
元） 6.68
30060
12.04
发行数量（万股）
发行价（元）
筹资金额（万元）
发行市盈率（倍)
财务状况，分析得知其经营的能力，现金流量的情况，现金的使用情况，还可以得知筹资情况及股利的分配。借用收集到的材料可以较全面的分析其财务状况，明确公司的财务结构与经营水平。