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A．判断大盘将出现大幅上涨，但短期内没有足够资金建立股票组合 B．判断大盘将出现大幅下跌，但短期内难以卖出手中股票组合 C．基金避免募集资金到位的时滞所带来的股票建仓成本的提高 D．大资金避免短期集中构建股票组合导致的市场冲击成本过高 13 113.股指期货投资者通过套期保值，将市场价格风险转移给（ACD）。
A．股指期货套期保值者 B．期货交易所 C．股指期货投机者 D. 股指期货套利者
114. 某资产管理公司经理人负责充分分散化的股票组合，价值为1.75亿元人民币的。该经理人认为金融市场的趋势可能会修正，因此需要对该股票组合进行部分套期保值。假定首要目标是确保所管理的组合的资产价值在今后的12个月下跌不超过7.5%，以沪深300指数为基准，股票组合的贝塔值为1.2。股票组合的红利收益率为2%。当期沪深300指数期货合约的收盘价是2000，红利年收益率为3%，无风险利率3.5%。假定该股指期权的合约规模为300，请问该经理人可能进行的正确套保方案有（ACD）。（假定该经理人合成卖出期权，则其中的布莱克公式所计算的N（d1）=0.6178）
A．买入沪深300指数的看跌期权
B．合成卖出期权，这里需要卖出管理组合的37.47% C．可以卖出一定数量的股指期货进行部分套保 D．卖出沪深300指数的看涨期权
115.关于股指期货套期保值额度的使用，正确的说法是（ABCD）。
A．在有效期内可以重复使用
B．可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度
C．应当在不迟于套期保值额度有效期到期现5个交易日向交易所申请新的套期保值额度，逾期未申请的应在有效到期前进行平仓，否则，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取限制开仓、限期平仓，强行平仓等措施。
D．在额度内频繁进行开平仓交易的，中国金融期货交易所（CFFEX）有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。 116.股指期货投资者针对股票市场价格波动的风险进行套期保值，可能出现的结果包括（ABD）。
A．完全性套期保值 B．过度补偿性套期保值 C．恶化性套期保值 D．不足补偿性套期保值
117.一般情况下，股指期货无法实现完全套保，其原因在于（ABCD）。
A．投资者持有的股票组合价值金额与套保相对应的股指期货合约价值金额正好相等的几率很小。
B．当保值期和合约到期日不一致时，存在基差风险。
C．在实际操作中，两个市场变动的趋势虽然相同，但幅度并不完全一致。 D．投资者持有的股票组合涨跌幅与指数的波动幅度并不完全一致。 118.投资者利用股指期货进行套期保值，应该遵循（ABD）的原则。
A．品种相同或相近 B．月份相同或相近 C．方向相同 D．数量相当 119.股指期货套利交易与套期保值交易的区别在于（ABC）不同。
A. 交易目的 B. 承担风险 C. 交易策略 D. 风险偏好类型 14 120.关于股指期货期现套利，正确的说法是（AC）。
A．期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票 B．期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票 C．期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票 D．期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票 121.股指期货套利交易的类型有（ABCD）。
A. 期现套利 B. 跨期套利 C. 跨市场套利 D. 跨品种套利
122.当股指期货价格（AD），投资者适合进行期现套利。
A. 高于无套利区间上界 B. 低于无套利区间上界 C. 高于无套利区间下界 D. 低于无套利区间下界 123.关于股指期货期现套利，正确的说法是（ABC）。
A. 期现套利是指在期货市场与现货市场同时进行反向交易 B. 期现套利不属于严格意义的套利交易
C. 期现套利有助于期货市场与现货市场之间的合理的价格关系 D. 期现套利关注的是不同期货市场之间的价差 124.关于股指期货反向市场，正确的描述是（ACD）。
A. 股票现货价格高于股指期货价格 B. 持有的股票现货没有成本支出
C. 随着交割日期的临近，期货价格与现货价格逐步趋于一致
D. 产生的原因在于对股票现货需求迫切同时预期将来股票现货供给大幅增加等
125. 11月19日，沪深300指数收盘价为1953.12。假设该日市场无风险利率为4.8%，预计当年沪深300指数成分股年分红率为2.75%。股票买卖双边手续费为成交金额的0.3%，股票买卖双边印花税为成交金额的0.1%，股票买入和卖出的冲击成本为成交金额的0.5%，股票资产组合模拟指数跟踪误差为指数点的0.2%，借贷成本为3.6%，期货买卖双边手续费为0.2个指数点，期货买卖冲击成本为0.2个指数点，则此时12月19日到期的沪深300指数12月份合约期价为（CD）点时，存在套利空间。
A.1950.6 B.1969.7 C.1988.4 D.1911.4 三、判断题
126.沪深300指数的编制采用自由流通股本而非总股本加权，样本股权重分布较为均衡，具有较强的抗操纵性。 2
127.我国目前已经上市的股指期货合约的标的物为上证综合指数。2
128.对于投资者而言，股票指数期货有利于对冲现货市场的系统风险。1 129.股指期货合约与股票一样没有到期日，可以长期持有。2
130.股指期货集合竞价期间，交易所可以接受市价指令申报。2
131.股指期货持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的单边数量。1
132.沪深300指数期货合约乘数为30元/点。2
133.IF1405合约表示的是2014年5月到期的沪深300指数期货合约。1
134.每手股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数。1
135.中国金融期货交易所股指期货交易规则规定，股指期货“季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的±10%”。2
136.沪深300指数期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，最后交易日即为交割日，遇国家法定假日顺延。1
137.沪深300指数期货的每日结算价为当日标的指数最后一小时的算术平均价。2
138.沪深300指数期货的交割结算价为该合约最后两小时成交价格按照成交量的算术平均价。2
139.股指期货合约到期时，交易所将按照交割结算价将投资者持有的未平仓合约进行现金交割，投资者将无法继续持有到期合约。1
140.在股指期货投资中，投资者的最大损失为其初始投入的保证金。2
141.期货公司向客户收取的股指期货交易保证金不得低于中国金融期货交易所（CFFEX）规定的标准。1
142.沪深300指数期货临近到期日时，中国金融期货交易（CFFEX）所将下调保证金比例。2
143.当股指期货投资者保证金不足，且未能在期货公司规定的时间内及时追加保证金或自行平仓的，期货公司有权对其持仓进行强行平仓。1
144.股指期货的强制减仓是当市场出现连续两个交易日的同方向跌（涨）停单边市况等特别重大的风险时，中国金融期货交易所（CFFEX）为迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约而采取的措施。1