loading速动比率 = (172105-6258-38886)/111471 = 1.14 现金比率 = 32388/111471*100%=29.05%
盈余现金保障系数=经营现金净流量/净利润=44782/29352=1.53
表3-1 2008年和2009年 短期偿债能力纵向比较
流动比率 速动比率 现金比率 盈余现金保障系数 2008 1.52 1.12 0.23 0.2349 2009 1.54 1.14 0.29 1.53
表3-2 2009年短期偿债能力横向比较
本公司数据 行业数据
流动比率 1.54 1.58 速动比率 1.14 1.16 现金比率 0.29 0.23 短期偿债能力指标包括流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率。流动比率代表企业以流动资产偿还流动负债的综合能力。流动比率越低，则意味着企业短期偿债能力不强，但如果比率过高，说明企业可能不善举债经营，经营者过于保守，将导致企业短期资金的利用效率较差。一般经验认为：流动比率在2：1比较适当，企业的偿债能力才是充足的。哈药集团2008年流动比率为1.52，企业偿付能力具有一定的压力。而期末也只有1.54，压力也没有得到很大的缓解，流动比率都低于2：1的水平，该公司偿债能力较弱。
速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力。速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据，预付帐款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次、冷背等情况，其流动性较差，因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。速动比率一般应保持在100%以上。 企业2008年的速动比率为1.12，2009年为1.14，哈药集团2009年短期偿债能力高于2008年，该公司的短期偿债能力并不像流动比率指标所表
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示的那么弱。这是因为在该公司的流动资产中，速动资产占了73.886%，期初的速动资产如果能够及时的实现，可以偿还现有流动负债的112%，而且在期末更能偿还流动负债的114%。
现金比率是指现金类资产对流动负债的比率。现金比率只量度所有资产中相对于当前负债最具流动性的项目，因此它也是三个流动性比率中最保守的一个。 现金比率越高，表示企业可立即用于支付债务的现金类资产越多。但是如果这一比率过高，表示企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分利用，一般认为这一比率应该在20%左右，2008年的现金比率为22.50%，2009年的现金比率为23%，2009年比2008年高，表明企业的直接支付能力有所提高，且都超过20%,说明该公司的短期偿债能力较强。
现金流量比率反映了企业通过日常经营活动所获得的现金净流量偿还短期债务的能力。如果企业经营活动产生的现金净流量与流动负债的比率高，说明企业的短期偿债能力越强；反之，这个比率过低，说明企业无法用经营活动取得的现金偿还全部短期债务，需要用投资活动或筹资活动取得的现金还款。这个比率直观地反映了企业的短期偿债能力，当该指标大于1时，表示企业有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还短期债务，如果该指标小于1，表示企业生产经营活动产生的现金不足以偿还到期债务，必须采取对外筹资或出售资产才能偿还债务。而哈药集团2008年现金流量率为负数，依靠经营活动产生的现金满足不了偿债的需要。2009年现金流量为0.4，小于1，依靠经营活动产生的现金满足不了偿债的需要。
2.长期偿债能力指标
（1）2008年长期偿债能力指标计算：
资产负债率 = 总负债/总资产=126576/291456= 43.43% 产权比率 = 负债总额/所有者权益=126576/164880= 76.77% 资本结构 = 长期负债/所有者权益=2408/164880= 1.46% 权益乘数 = 资产/所有者权益=291456/164880= 1.77 （2）2009年长期偿债能力指标计算：
资产负债率 =总负债/总资产=119690/285352=41.94% 行业：39.87% 产权比率=负债总额/所有者权益=119690/165661=72.25%
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