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第十章++财务分析与评价
【考点三】基本的财务报表分析（熟练掌握） 基本的财务报表分析内容包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和现金流量分析五个方面。 分析内容 短 期 偿 债 能 力 分 析
财务比率 计算公式 注意的问题 当流动资产大于流动负债时，营运资金为正，说明企业财务状况稳定，不能偿债的风险较小。反之，当流动资产小于流动负债时，营运资金为负，此时，企业部分非流动资产以流动负债作为资金来源，企业不能偿债的风险很大。 营运资金是绝对数，不便于不同企业之间的比较
偿 债 能 力 分 析 营运资金 营运资金=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产
分析内容 财务比率 流动比率 计算公式 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 其中：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其他流动资产等 注意的问题 一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素 一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。但速动比率过高，表明企业会因现金及应收账款占用过多，而增加企业的机会成本 影响此比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力 现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。而这一比率过高，就意味着企业过多资源占用在盈利能力较低的现金资产上从而影响企业盈利能力 注意的问题 产权比率反映了由债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，即企业财务结构是否稳定；而且反映了债权资本受股东权益保障的程度、或者是企业清算时对债权人利益的保障程度 产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构 企业负债比例越高，权益乘数越大。产权比率和权益乘数是资产负债率的另第1页
偿 债 能 力 分 析 短 期 偿 债 能 力 分 析 速动比率 现金比率 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 分析内容 财务比率 资产负债率 长 期 偿 债 能 力 分 析 计算公式 资产负债率=负债总额/资产总额×100% 偿 债 能 力 分 析 产权比率（资本负债率） 产权比率=负债总额/所有者权益总额×100% 权益乘数 权益乘数=总资产/股东权益
中级财务管理（2020）考试辅导 第十章++财务分析与评价
外两种表现形式，是常用的反映财务杠杆水平的指标 【手写板】 权益乘数=资产/股东权益 ①资产/（资产-负债）=1/（1-资产负债率） ②（股东权益+负债）/股东权益=1+产权比率 分析内容 偿 债 能 力 分 析 影 响 偿 债 能 力 的 其 他 因 素
财务比率 计算公式 利息保障倍数=息税前利润/全部利息费用 其中：息税前利润=净利润+利润表中的利息费用+所得税；“全部利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息 注意的问题 长 期 偿 债 能 力 分 析 利息保 障倍数 利息保障倍数反映支付利息的利润来源（息税前利润）与利息支出之间的关系，该比率越高，长期偿债能力越强 （1）可动用的银行贷款指标或授信额度。当企业存在可动用的银行贷款指标或授信额度时，这些数据不在财务报表内反映，但由于可以随时增加企业的支付能力。可以提高企业偿债能力 （2）资产质量。在财务报表内反映的是资产的账面价值，但由于财务会计的局限性，资产的账面价值与实际价值可能存在差异，如资产可能被高估或低估，一些资产无法进入到财务报表等。此外，资产的变现能力也会影响偿债能力。如果企业存在很快变现的长期资产，会增加企业的短期偿债能力 （3）或有事项和承诺事项。如果企业存在债务担保或未决诉讼等或有事项，会增加企业的潜在偿债压力。同样各种承诺支付事项，也会加大企业偿债义务 （4）经营租赁
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