loading宝钢钢铁主业立足于生产高技术含量、高附加值钢铁精品，年产钢能力3000万吨左右，产品畅销国内外市场。目前已形成普碳钢、不锈钢、特钢三大产品系列，广泛应用于汽车、家电、石油化工、机械制造、能源交通、建筑装潢、金属制品、航天航空、核电、电子仪表等行业。宝钢产品在保持国内板材市场主导地位的同时，还出口至日本、韩国、欧美等四十多个国家和地区。
2.2宝钢主营业务产品
宝山钢铁股份有限公司主营业务产品包括冷轧碳钢板卷和热轧碳钢板卷，受国际金融危机的影响，09年以来宝钢的所有产品均出现的负增长，其中09年中期冷轧碳钢板卷销售收入1456266.00万元，同比增长 -22.13% 而热轧碳钢板卷销售收入1201510.00万元，同比增长-57.23%，而随着国际金融危机的缓解，09年末期冷轧碳钢板卷实现销售收入3681000.00万元，同比增长-3.24%，而热轧碳钢板卷实现销售收入2831200.00万元，同比增长-40.84%。而两种产品主营收入占比分别为24.78%和19.06%。
2.3宝山钢铁股份有限公司的股权关系结构
截至2009年6月30日，宝山钢铁股份有限公司的控股股东是宝钢集团有限公司，持股数为1295351.74万股，持股比例是73.97%。由此可见宝山钢铁股份有限公司是一家由宝钢集团有限公司高度控股的，不存在着控制权旁落的问题。
表1 宝山钢铁股份有限公司前十大股东
截止日期：2009年12月31日
股东名称 1.宝钢集团有限公司 持股数（股） 持股比例（%） 股份性质 12,953,517,441 73.970 0.710 流通A股 流通A股 2.中国建设银行－长城品牌优125,160,480 选股票型证券投资基金 3.中国建设银行－鹏华价值优120,047,961 0.690 流通A股 势股票型证券投资基金 4.交通银行－博时新兴成长股119,431,169 票型证券投资基金 5.中国工商银行－博时第三产99,999,843 业成长股票证券投资基金 6.中国人寿保险股份有限公司77,631,753 －传统－普通保险产品－005L－CT001沪 7.中国建设银行－博时价值增69,791,526 长证券投资基金 8.UBS AG 65,690,339 0.380 0.360 流通A股 流通A股 0.400 流通A股 0.440 流通A股 0.570 流通A股 0.680 流通A股 9.兴业银行股份有限公司－兴63,569,853 业趋势投资混合型证券投资基金 10.中国工商银行－诺安价值增60,032,441 长股票证券投资基金 数据来源：上市公司年报
3、钢铁行业的行业状况分析
3.1钢铁行业的集中度情况分析
0.340 流通A股 目前，我国钢铁行业内共有规模以上企业7638家，其中大型企业有221家，占2.89%；中型企业846家，占11.08%；小型企业6571家，占86.03%。大中型企业的数量比例较少，小型企业数量占有较大比例。提高钢铁行业的集中度，推进钢铁行业的发展，已成为钢铁行业各界的一种普遍观点。与全球钢铁工业发展相比，我国钢铁工业目前仍呈现大产业、小企业的局面，我国约有粗钢生产企业
近500家，生铁生产企业1000家左右，钢材生产企业接近2500家，钢铁产业集中度相对较低。我国钢铁行业集中度仍有提高的必要，而且在提高集中度过程中，还需关注集中度提高的质量和效果，不能单纯是产量的加和。
3.2进入壁垒与退出壁垒分析
钢铁工业是一个“高起点、大批量、专业化”的产业，其进入需大规模的投资，因而进入壁垒很高。另外，在政策方面，为了促进钢铁行业的健康发展，国家2005年就出台了钢铁行业产业政策、明确了原则不批准新建钢铁联合企业，提高了钢铁行业的准入门槛。在最新的产业政策中，提出了“不再核准和支持单纯新建、扩建产能的钢铁项目”的政策。
钢铁企业工序较多，从原料处理到炼铁、炼钢、轧钢的一体化生产，迫使加入者必须联合进入，一条小规模的生产线也要几亿元的投资，建一个有竞争力的现代化的轧钢厂则需几十亿元的资金，退出成本也较高，因为设备的专用性强，固定成本高。因此，钢铁行业属于进入和退出壁垒比较高的行业。
3.3钢铁行业财务状况的总体评价
2009年1-8月，钢铁行业的整体运行受到经济环境的负面影响，行业的生产经营面临较大的困难和挑战，行业效益下滑，发展速度减缓。从具体指标来看，2009年1-8月，钢铁行业的盈利能力下降；营运能力相对稳定；偿债能力下滑；发展能力指标下降；钢铁行业的财务状况表现较差。
表2 2005-2009年8月钢铁行业主要财务指标对比分析
2009.8 2008.11 2007.11 2006年 销售毛利率（%） 销售利润率(%) 销售利润率(%) 6.46 1.71 3.09 8.64 3.51 6.18 盈利能力 10.65 5.48 7.98 偿债能力 10.29 5.24 7.20 9.85 4.86 6.54 2005年 负债率（%） 亏损面（%） 利息保障倍数（倍） 应收帐款增长率（％） 利润总额增长率（％） 资产增长率（％） 销售收入增长率（％） 应收帐款周转率（次） 产成品周转率（次） 流动资产周转率（次） 63.82 29.77 2.42 64.07 23.50 3.79 61.73 16.83 5.61 发展能力 61.22 22.27 5.60 60.72 25.30 5.91 -4.84 -71.74 8.68 -14.83 31.13 -13.70 23.61 34.50 15.68 47.18 28.08 37.70 营运能力 19.96 30.63 18.82 19.70 32.48 -4.38 25.50 29.57 26.16 22.14 2.61 28.95 20.16 3.05 27.87 20.60 2.91 24.67 21.50 2.77 24.60 20.46 2.71 数据来源：国家统计局
从这些指标来看，钢铁行业在2009年的发展处于行业的困难期，行业的生产经营中风险较大，行业的财务状况表现有下滑。而且我们可以发现钢铁行业的销售毛利率普遍较低，主要靠规模效应维持企业的发展，因此，当钢铁行业的原材料（主要为铁矿石）的价格上涨或者钢铁行业的下游企业发展受到遏制时，可能就会导致很多的企业亏损，由于上面分析得知，钢铁行业的退出壁垒非常的高， 因此并购将是提高行业集中度的主要手段。2010年6月份以来，钢铁股破净成为了“潮流”，今年以来钢铁行业下跌幅度列所有行业的第一位，且A股市场出现了五只破净股全部为钢铁股，而在45家PB低于1.5倍的股票中，钢铁股占了17家。钢铁股表现疲软并非偶然。从宏观上来看，我国经济以房地产为支柱，钢铁行业作为房地产的上游行业，周期性的波动大于下游；从政策执行力方面，操作性强的房地产交易税、行业信贷等紧缩政策很快得到落实，而打击囤地和保障性住房等方面力度却低于市场预期；从成本的角度来看，矿石季度定价，以及后期可能的指数定价模式，不仅大大压缩了行业的盈利水平，更重要的改变行业的行为和盈利模式，行业未来发展的不确定性大大增加。证券时报甚至预计6