loading信用标准：是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。 信用条件：是企业要求客户支付赊销款项的条件，包括信用期限、现金折扣和折扣期限。
第九章 资本成本（全是重点！）
一、资本成本
企业为筹集和使用资金而付出的代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本。
资本成本包括资金筹集费（发行股票、债券支付的印刷费，发行手续费，律师费，资信评估费、公证费、担保费、广告费）和资金占用费（股票的股息，银行借款，债券利息）。
二、资本成本的种类（单选）
个别资本成本—比较各种筹资方式；加权平均资本成本—资本结构决策；边际资本成本—追加筹资决策。
三、资本成本的作用（简答）
1．在筹资决策中的作用。 是影响企业筹资总额的重要因素；是企业选择资金来源和筹资方式的基本依据；是确定最优资金结构的主要参数。
2．在投资决策中的作用。
在计算净现值时可以取资本成本作为折现率；在利用内部收益率进行项目可行性评价是，一般以资本成本作为基准收益率。
3．在制约企业经营成果中的作用。
资本成本是衡量企业经营业绩的重要标准，一般企业息税前利润超过加权平均资本成本时，才能认为企业经营业绩良好。
4．在宏观管理中的作用。
从宏观经济管理来说，资本成本有引导社会资金流向、合理配置社会资金的作用。
四、资本成本的计算
五、为什么普通股成本最高？
普通股成本>保留盈余成本>优先股成本>长期债权成本>长期借款成本
利息和股利是否抵税；企业倒闭时股东所冒风险大于债权人；筹资费用大小。
债券利率水平通常高于长期借款，同时债券发行费用较多；企业破产清算时，优先股股东的求偿权位于债权人之后，其风险较大，所以优先股的股率一般大于债券的利息率，另外，优先股股利要从净利润中支付，不减少公司的所得税。
第十章 权益资本筹资
一、普通股股东的权利。
监督决策权；剩余权益请求权和剩余财产情场权；优先认股权；股份转让权；公司章程规定的其他权利。
二、普通股筹资评价。
优点：使用稳定安全；没有固定的鼓励负担，不具有强制性；可以提高公司信誉，增加公司举债能力。
缺点：资金成本较高；可能会稀释原股东的控制权和收益权；上市公司负有严格的信息披露义务。
三、优先股的权利。
利润分配权，剩余财产请求权，管理权。
第十一章 负债资本筹资
一、补偿性余额。
银行要求借款企业在银行中保持按信贷限额或实际借用额的一定百分比（通常为10%-20%）的最低活期存款余额。
实际利率=利息支出/实际借款余额
二、付息方式。
? 收款法（利随本清发）。到期支付利息。
期限等于一年时，名义利率=实际利率；期限小于一年时，实际利率高于名义利率，期限越短，差距越大。
i?(1?rm)?1m r—名义利率 m—每年复利次数 i—实际利率
? 贴现法。发放贷款时先从本金中扣除利息到期后偿还全部本金。
实际利率=利息支出/（借款总额-利息支出）
存在补偿性余额的贴现贷款实际利率=名义利率/（1-名义利率-补偿性余额比例） ? 加息法。根据名义利率计算的利息加到本金上，要企业分期等额偿还本息和。
年金现值系数=年金现值（贷款面值）/每月付款额（年金）
后用插值法的实际利率，实际利率几乎为名义利率的2倍。
三、商业信用的形式。
1．应付账款。 ①免费信用：买方企业在规定的折扣期内享有折扣而获得的信用。 （100万，10天内付款获得折扣2万，免费信用额98万） ②有代价信用：买方企业放弃折扣付出代价而获得的信用。 放弃现金折扣的成本?现金折扣百分比360 ?1-现金折扣百分比信用期限-折扣期限 成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短正比，与信用期的长短成反比。 ③展期信用：买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用。
2．预收账款。 3．应付票据。
四、长期借款筹资评价。
优点：筹资速度快、筹资成本低、借款弹性较大、可利用财务杠杆作用。 缺点：财务风险高、限制性条款多、筹资数额有限。
五、债券发行价格计算（单选）。
发行价格??n（1?市场利率）票面金额?i?1n票面金额?票面利率t（1?市场利率） n—债券期限 t—付息期数
=票面金额*（P/F,i,n）+票面金额*票面利率*（P/A,i,n）
市场利率=票面利率，平价；大于，折价；小于，溢价。
六、债券筹资的评价。（比借款评价重要）
优点：资金成本较低、保证控制权、发挥财务杠杆作用、调整公司的资本结构。
缺点：筹资风险高、限制条件多、筹资数额有限。
七、融资租赁
是由租赁公司按照承担企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给租赁企业使用的信用性业务。
八、杠杆租赁
出租人一般只支付相当于租赁资产价款20%到40%的资金，其余60%-80%的资金由其将欲购置的资产作抵押，并以转让收取部分租金的权利作为担保，向资金出借者借资支付。
九、融资租赁的形式。
直接租赁；售后租赁；杠杆租赁。
第十二章 资本结构与杠杆利益
一、资本结构。
即资金来源构成，是指采用各种方式从各种渠道筹集的资金占全部资金来源地比重。下一的资本结构仅指长期资本的构成及其比例关系。
二、最佳资本结构。
是企业最合理的资本组织方式，它是指在一定条件下使企业加权平均成本最低，同时企业价值最大的资本组织方式。
【企业筹资决策中的核心问题是资本结构决策，而资本结构决策的中心问题是确定最优资本结构。】
三、三种杠杆的计算。（只要计算，图和作用都不用）
? 经营杠杆与经营风险。
由于固定成本存在导致EBIT变动率大于销售业务量变动率。
EBIT=Q(P-V)-F=Q*MC-F
息税前利润=销售产品数量(单位产品价格-单位变动成本)-固定成本总额 =销售产品数量*单位边际贡献-固定成本总额
Q(P?V)MΔEBIT/EBITΔEBIT/EBIT? DOL? DOL??Q(P?V)?FEBITΔPQ/PQΔQ/Q 经营杠杆系数?息税前利润变动率 经营杠杆系数?销售业务量变动率基期边际贡献
基期息税前利润由右式可知F越大，DOL越大，此时企业的经营风险越大，潜在盈利能力也越强。若F=0，则DOL=1，此时没有杠杆作用，担并不意味着企业没有经营风险。
企业可以通过增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重降低DOL。 ? 财务杠杆与财务风险。