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项目投资练习题 一、单项选择题
1、对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（D ）
A.投资项目的原始投资 B.投资项目的现金流入量 C.投资项目的有效年限 D.投资项目的预期报酬率
2、当贴现率为10％时，某项目的净现值为500万元，则说明该项目的内含报酬率（ A ）
A．高于10％ B．低于10％ C．等于10％ D．无法确定
3、如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（ A ） A．净现值 B．投资利润率 C．内部收益率 D．投资回收期 4、某投资方案年营业收入240万元，年销售成本170万元，其中折旧70万元，所得税税率40%，则该方案年营业现金净流量为（ B ）
A. 70万元 B. 112万元 C. 140万元 D.84万元 5、获利指数与净现值指标相比，其优点是（ B ） A. 便于投资额相同的方案的比较 B. 便于进行独立投资机会获利能力的比较 C. 考虑了现金流量的时间价值 D. 考虑了投资风险性
6、如果投资者着重考虑投资效益，那么做出长期投资的多项目组合决策的主要依据就应当是：在保证充分利用资金的前提下，尽可能（ D ） A. 提前收回投资
B. 获取最大利润并上交最多的税 C. 延长经营期间 D. 获利最大的净现值总量
7、一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税税率为40%，则该方案年现金流量净额为（ B ）
A. 90 B. 139 C. 175 D. 54 8、下列说法中不正确的是（ D ）
A. 按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠 B. 利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率
C. 分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价结果有可能不一致
D. 回收期法和投资利润率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况 9、某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为10%，则该项目回收期为（ C ）
1
A.3年 B.5年 C.4年 D.6年
10、某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（ B ）
A. 以100万元作为投资分析的机会成本考虑 B. 以80万元作为投资分析的机会成本考虑 C. 以20万元作为投资分析的机会成本考虑 D. 以180万元作为投资分析的机会成本考虑
11、某投资方案的年营业收入为100 000元，年付现成本为60 000元，年折旧额10 000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（ D ）
A．26 800元 B.36 800元 C.16800元 D.30100元
12、如果其他因素不变，一旦折现率降低，则下列指标中其数值将变大的是( C )
A.内部收益率 B.投资利润率 C.净现值 D.内部收益率
13、投资项目评价指标中，不受建设期的长短，投资的方式、回收额的有无以及净现金流量大小影响的评价指标是( A )
A. 内部收益率 B.投资利润率 C.净现值 D. 获利指数 14、在考虑所得税因素以后，下列( A )公式能够计算出现金流量。 A. 现金流量＝营业收入－付现成本－所得税 B. 营业现金流量＝税后净利－折旧
C. 现金流量＝收入×（1－税率）＋付现成本×（1－税率）＋折旧×税率 D. 营业现金流量＝税后收入－税后成本
15、评价投资方案经济效果的方法中，（ B ）是属于非贴现的现金流量法。 A.净现值法 B.静态的投资回收期法 C.内部收益率法 D.获利能力指数法
16、下列表述中不正确的是（ C ）
A. 净现值是未来报酬的总现值与寝投资额现值之差 B. 当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内部报酬率 C. 当净现值大于零时，获利指数小于1 D. 当净现值大于零时，说明该投资方案可行
17、在没有资本限量的情况下，（ A ）是最好的投资评价指标。
A.净现值 B. 内部收益率 C.获利指数 D. 回收期 18、在评价单一的独立投资项目时，可能与净现值指标的评价结论产生矛盾的指标是（ A ）
A.静态投资回收期 B.获利指数 C.内部收益率 D.净现值率
二、多项选择题
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1、采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是（AD ） A． 获利指数大于或等于1，该方案可行 B． 获利指数小于1，该方案可行
C． 几个方案的获利指数均小于1，指数越小方案越好 D． 几个方案的获利指数均大于1，指数越大方案越好
2、已知甲乙丙三个互斥方案的原始投资额相同，如果决策结论是：“无论从什么角度看，甲方案均优于乙方案。”则必然存在的关系有（ABD ） A. 甲方案的净现值大于乙方案 B. 甲方案的获利能力指数大于乙方案 C. 甲方案的投资回收期大于乙方案 D. 甲方案的内含报酬率大于乙方案
3、下列几个因素中影响内含报酬率的有（ CD ）
A.银行存款利率 B.银行贷款利率 C.投资项目有效年限 D.原始投资额
4、评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（ BC ）
A.不可能衡量企业的投资风险 B.没有考虑资金时间价值
C.没有考虑回收期后的现金流量 D.仅能衡量投资方案投资报酬的高低
5、在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结点）发生的净现金流量包括（ ABD ）
A.回收流动资金 B.回收固定资产余值 C.原始投资 D.经营期末营业净现金流量
6、在不考虑所得税的情况下，下列计算营业现金净流量的公式中，正确的是（ ABD ）
A. 营业现金净流量＝利润＋折旧 B. 营业现金净流量＝营业收入－经营成本 C. 营业现金净流量＝营业收入－营业成本－折旧 D. 营业现金净流量＝营业收入－营业成本＋折旧
7、计算企业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式（ CD ）来计算。 A. NCF＝净利＋折旧＋所得税 B. NCF＝净利＋折旧－所得税
C. NCF＝营业收入－付现成本－所得税 D. NCF＝净利＋折旧
8、一项固定资产投资方案的现金流出量应包括（ ACD ）
A.固定资产投资 B.各年固定资产的折旧 C.流动资产投资 D.固定资产的修理及维护费用
3
9、下列说法正确的是（ CD ）
A. 净现值法能反映各种投资方案的净收益率 B. 净现值法不能反映投资方案的实际报酬
C. 平均报酬率法简明易懂，但没有考虑资金的时间价值 D. 获利指数法有利于在投资额不同的投资方案之间进行对比 10、下列指标中，考虑资金时间价值的是（ AC ）
A.净现值 B.营业现金流量 C.内含报酬率 D.投资回收期 11、项目投资决策中，在分析评价时不必加以考虑的成本包括（ CD ）
A.机会成本 B.重置成本 C.沉没成本 D.账面成本
三、计算题
1、某公司有一个投资项目，需要投资6000元（5400元用于购买设备，600元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2000元，第二年为3000元，第三年为4500元。第三年末项目结束，收回流动资金600元。 假设公司适用的所得税税率为40％，固定资产按3年用直线法折旧并不计残值。公司要求的最低投资报酬率为10％，利率为10％，1至3期的复利现值系数为0.909，0.826和0.751。
要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量； （2）计算该项目的净现值；
（3）如果不考虑其他因素，你认为项目应否被接受？为什么？ 解：（1）计算税后现金流量 时 间 0 1 2 3 3 税前现金流量 （6000） 2000 3000 4500 600 折旧增加 1800 1800 1800 利润增加 200 1200 2700 税后利润增加 120 720 1620 税后现金流量 (6000) 1920 2520 3420 600 （2）净现值＝1920＊0.909＋2520＊0.825＋3420＊0.751－6000＝845.82>0
（3）回收期＝2＋（6000－1920－2520）／(3420+600)＝2.39年 （4）由于净现值大于零，应该接受该方案。
2、ABC公司考虑购买80000元的一台机器。按照直线法提取折旧；使用年限8年，无残值。该机器期望产生现金流入为每年24000元，假设所得税率为40%。 要求：（1）计算该项目的回收期（税后） （2）计算投资利润率（税后）
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