loading=6025.4/1531.9×100% =40.8%
即1元的原始投资可赚得0.41元的净利润。 （3）投入产出比：3500/1531.9=1:2:3 （4）投资回收期
A、 静态回收期=项目总投资/各年平均NCF
=1531.9/653.1 =2.412（年）
B、动态回收期=累计净现金流量开始出现正值的年份-1+（上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量）
=3-1+（625.4?547.3-?） =2.88（年）
（5）财务净现值和净现值率 A、财务净现值
各年NCF=税后净利+折旧=625.4+97/10
=635.1万元
未来报酬总现值=635.1×8.111=5151.3万元 净现值（NPV）=5151.3-1531.9=3619.4万元 B、净现值率=3619.4/1531.9×100%=236%。 9.1.3 敏感性分析
（1）当固定成本增加10%时，财务净现值=3503万元，内部收益率=21.64%；
（2）当销售价格下降10%时，财务净现值=1894.1万元，内部收益率=10.19%；
（3）当可变成本上升10%时，财务净现值=2681.49万元，内部收益率=11.5%。
通过上述三个因素的分析，本项目对销售价格和可变成本的变动比较敏感，这是因为价格直接影响利润，同时可变成本所占比重大，但财务净现值都为正数，抗风险性强。
9.2 风险分析
9.2.1 盈亏平衡点（保本点）
加工鲜奶保本销售量=固定成本总额/（销售单价-单位变动成本）=300.2/(0.5-0.31)=1580吨
保本销售额=1580×0.5=790万元
本项目要想保本，只要销量要达1580吨或销售额达到790万元即可。 9.2.2 安全边际率=[实际（或预计）销售额-保本销售额]/实际（或预计）销售额×100%
=（2500-790）/2500×100% =68.4%
按照国际企业评价安全程度的经检标准，安全边际率大于41%，就认为项目经营很安全。本项目安全边际率达68.4%，说明抗风险能力强。
9.2.3 生产能力与实际产量分析
本公司现已有加工线一条，具备年产加工鲜奶5000吨的能力，立项投资进行建设，使原材料供应跟上来，实际产量可大于5000吨。
9.2.4 销量和价格变化分析
通过计算，本项目的内部收益率为25.96%,远远大于资本成本（4.32%），销售价格的变动影响最大，价格下降10%时，内部收益率下降15.77%，说明未达到现行销售价格时，收益变动最为敏感，但通过市场调查和预测，现行价格比较合理，随着人民生活水平的进一步提高，销售价格可能还会上升，市场潜力大，不影响未来10年的销售。
9.2.5 原材料供应和其他因素分析
发展奶业是邵阳市“十五”期间养殖业的重点，今年十年，奶牛的发展将不断增加，因此原奶的供应（即原材料）不成问题。一头奶牛在产奶半年后按肉牛价格出售，仍有2000多元的残值，因此奶业发展风险性小。
9.3 国民经济评价
本项目建成并达到设计能力后，每年可创产值3500万元，以创税收460万元，项目区专业户户平均增加纯收入10000元。同时增强对于项目区群众的自我售量发展能力和生产后劲有着极其重要的影响。
9.4 有偿资金银行贷款归还措施与归还计划
项目共投资1531.9万元，其中申请国家财政资金500万元，银行贷款500万元，群众和单位自筹531.9万元。国家财政资金中，有偿资金425万元，加上银行贷款500万元，共需偿还借款925万元，计划从生产期的3年开始偿还，用2年时间还清，还款资金从纯利中规划（见附表2和附表5），为了保证还款，请XX区财政局担保。
9.5 生态效益
根据环保部门的意见和本项目的环保方案，项目污染较小，同时采取相
应的措施，将牛粪加工成有机复合肥，可年产复合肥2000吨，相当于碳胺300吨，钾肥100吨，处理后的牛尿水可供养鱼和稻田施肥。因此，发展养牛业可以直接提高资源综合利用率，既可消除资源废弃所带来的环境污染，又可促进生物体多样化、促进种植业向三元结构转变，促进农业的可持续发展。项目采用无污染无病毒养殖技术，生产生物有机肥又直接促进无公害农业和绿色食品的发展。
9.6 社会效益
本项目建成后，可向社会提供加工鲜奶5000吨，对于改善城乡居民特别是学生的营养结构有较大的促进作用。直接提供就业岗位85人，解决农村剩余劳动力600多人的就业问题，还可促进第三产业的发展。
第十章 结论和建议
本项目符合国家现行农业产业政策，与邵阳市XX区十五期间畜牧业发展规划合拍，已经市计委立项。
项目的选项准确，地理位置优越，布局安排合理，论证充分，设计的程序操作简便，项目建成后可产生巨大的社会、生态、经济效益，是一个切实可行的好项目，建议上级农业综合开发和其他有关部门立项支持。